国金证券 范向鹏

　　昨日，A股再创本次调整新低，上证指数一度跌破2800点。我们注意到，在近段时间A股不断下跌的同时，A50中国基金(HK.2823)的认购街货量呈现稳步上升的态势，这令我们开始猜测此次街货量的变化是否和四月份A股交易印花税下调之前一样，预示着A股的反弹？

　　通过对四月份以来2823市价、溢价率(市价超出基金净值的比率)、发行量、认购街货量的相关数据分析，我们发现：四月份2823和发行量和认购窝轮的街货量成倍上升，此时股价和溢价率伴随着快速上升，但在高点的时候尤其进入五月后，溢价率和购轮街货量出现了下降，2823的价格也连创新低。从最近的情况来看，溢价率、购轮街货量和发行量都出现了上升的趋势。

　　我们认为，基金发行量、溢价率和购轮街货量在一定程度上均可作为市场对正股看好程度的指标。与四月份类似，最近出现的溢价率与街货量同步上升的现象或许表明部分投资者对2823正股开始看好。然而，必须注意到四月份出现的基金发行量成倍增长的现象现在并没有发生，虽然存在基金规模受到QFII额度的限制这一因素，但是此次的表现提示我们当前市场的看好程度与四月份相比，仍然存在一定的差别。建议投资者继续关注相关数据的变化，待信号进一步明确后抓住投资机会，以期获得较高收益。

　　从街货量的变化来看，我们建议投资者关注中国石油，正股对应的购轮街货量在过去一段时间均呈现出逐步上升的态势。

　　今日，国金证券末日轮精选模型筛选出大量的黄金末日轮，详细情况见相关部分图表。建议投资者给予积极关注，一旦对于正股有比较明确的方向性判断，则可选择相关的窝轮进行投资，以获得更高的杠杆收益。

　　美股综述

　　美股周二冲高回落，收盘大幅下跌。欧洲股市收高，各板块全面上扬。

　　据美国商务部今天发表报告称，5月份新屋开工率下降至年率97.5万套，是17年以来的最低水平；营建许可下降1.3%，至年率96.9万套。同时，美国劳工部也发表报告称，5月份美国生产者物价指数(PPI)上升了1.4%，高于经济学家此前预期，是自去年11月份以来的最高涨幅。此外，美联储也发表报告称，5月份工业生产意外下降0.2%，产能利用率下降至2005年9月份以来的最低水平。

　　高盛警告金融领域将遭受更多损失，他们表示美国各大银行可能需要650亿美元融资，金融行业的损失要到明年才能见底。

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